Em relatório conjunto dos times de Economia, Política, Bolsa e Estratégia exploramos os principais temas a serem monitorados em 2019.

Bolsonaro assume a presidência em cenário sem precedentes. O crescimento deve acelerar para 2% em 2019, a inflação está baixa e ancorada, a taxa de juros na mínima histórica. As reformas estão sendo priorizadas, e nossas pesquisas mostram sólida aprovação do novo governo, chave para a governabilidade.

Os riscos são inerentes, mas se bem executado, o plano delineado pelo novo governo pode ser transformacional para o país.

Vemos a bolsa como o melhor ativo no Brasil, com potencial para atingir 125 mil pontos até o final do ano. Seguimos gostando de estatais e cíclicas domésticas, mas destacamos também oportunidades nas cíclicas globais, negociando a desconto excessivo.

Por último estimamos potencial queda de 50-100bps da curva de juros, com a SELIC terminando o ano em 7,5%. Em relação ao dólar, vemos o patamar de 3,70-3,90 como sustentável.

Previdência, privatizações, desinvestimentos, o BNDES e reformas tributárias são temas que exploramos com detalhe.

Quanto ao cenário global, vemos uma desaceleração para 2% nos EUA, mas sem recessão, enquanto que o forte estímulo em curso deve estabilizar o crescimento Chinês em 6% em 2019. Esperamos um acordo comercial entre os EUA e a China.

Nesse contexto, acreditamos que mercados emergentes deverão ter posição de destaque, Brasil em especial.

Para mais informações acesse https://s3-sa-east-1.amazonaws.com/researchxp/2019_Um+ano+decisivo.pdf